科伦药业主要从事输液产品、创新药、仿制药以及抗生素中间体的研发、生产和销售。

2018年，川宁生物应收票据金额为21,189.66万元。

报告期内，川宁生物取得控股股东拆借资金产生（或核算）的利息金额分别为20,249.99万元、18,790.31万元、10,887.61万元。

8月12日，伊犁川宁生物技术股份有限公司（以下简称“川宁生物”）将首发上会，保荐机构为长江证券承销保荐有限公司，保荐代表人为李忠、李振东。川宁生物拟于深交所创业板上市，计划公开发行股票不超过22,280.00万股，且不低于本次发行后公司总股本的10%。公司拟募集资金6.00亿元，分别用于上海研究院建设项目、偿还银行借款。其中，偿还银行借款预计将使用募集资金4亿元，占募资额的近7成。

2018年至2021年，川宁生物负债总额分别为514,691.21万元、546,368.67万元、525,446.56万元和468,425.01万元，资产负债率（合并）分别为54.10%、55.22%、52.97%、49.51%。

研发费用率最高1%可比公司中垫底

伊州环罚[2018]第21号显示，伊犁哈萨克自治州环境保护局于2018年10月15日因公司排放水污染物超过国家规定的水污染物排放标准，违反《中华人民共和国水污染防治法》（2017年修订）第十条规定对公司罚款200,000元。

报告期内，公司逾期一年以上应收账款分别为5,072.54万元、6,018.87万元、120.86万元、3,270.48万元，占比分别为5.83%、4.75%、0.14%、4.17%。

报告期内，公司存货周转率分别为2.86次、2.04次、1.99次和1.73次，与同行业可比上市公司存货周转率均值分别为3.01次、2.87次、2.96次、2.90次。

报告期内，公司应收账款账面价值分别为85,462.01万元、121,138.87万元、82,965.19万元、78,082.35万元。2018年，川宁生物应收票据金额为21,189.66万元。2019年至2021年，公司应收款项融资金额分别为8,604.02万元、39,033.51万元、39,725.10万元。

经计算，公司应收款账目价值合计分别为106,651.67万元、129,742.89万元、121,998.7万元、117,807.45万元。

与科伦药业资金拆借产生过亿利息

川宁生物存在与控股股东科伦药业之间存在资金拆借等财务不规范的情形。2018年至2020年，川宁生物与控股股东科伦药业之间的期初拆借余额分别为512,011.61万元、450,885.90万元、437,281.96万元。川宁生物取得控股股东拆借资金产生（或核算）的利息金额分别为20,249.99万元、18,790.31万元、10,887.61万元。

招股书称，公司研发费用率低于同行业可比上市公司，主要系公司与可比上市公司主营业务不完全一致所致。可比公司除经营医药中间体业务外，亦经营有仿制药、创新药等药物制剂产品，相关产品研发资金需求较高；而川宁生物当前研发资金需求主要系各生产环节的工艺技术改进，资金需求相对较小，符合行业特点，具有合理性。

川宁生物控股股东为科伦药业，科伦药业2020年度股东大会通过分拆子公司川宁生物至创业板上市的相关议案。招股书称，科伦药业本次分拆，有利于科伦药业进一步突出在输液产品、创新药和仿制药等产品和业务方面的优势，同时集中发挥资金优势，突出研发实力，在“高技术内涵药物”等创新药物方面持续发力，进一步突出科伦药业主营业务，增强科伦药业独立性。

毛利率低于可比公司指标均值

报告期内，公司短期借款金额分别为0.00万元、40,053.17万元、79,074.51万元、70,034.97万元，占流动负债比例分别为0%、7.34%、32.94%及27.33%。

2018年至2021年，川宁生物研发费用分别为470.77万元、1,817.85万元、2,504.77万元、3,295.20万元。

速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中易于变现用于偿还流动负债的能力，速动比率维持在1较为正常。

2018年至2021年，川宁生物实现营业收入分别为334,940.85万元、314,343.34万元、364,941.16万元、323,201.46万元，其中主营业务收入分别为315,110.93万元、284,894.85万元、336,596.30万元、305,493.90万元。

公司拟募集资金60,000.00万元，其中，20,000.00万元用于上海研究院建设项目、40,000.00万元用于偿还银行借款。

报告期内，公司净利润分别为39,089.39万元、9,021.55万元、22,900.40万元、11,134.71万元，归属于母公司所有者的净利润分别为38,996.08万元、9,138.92万元、22,900.20万元、11,134.67万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为38,819.31万元、9,226.33万元、21,958.54万元、18,071.06万元。

偿债能力弱 去年负债46.8亿元

文章来源：《长江技术经济》 网址: http://www.cjjsjj.cn/zonghexinwen/2022/0811/1072.html